幣安合約是什麼？永續合約、槓桿、爆倉和資金費率，新手開倉前先看懂這幾件事

很多人第一次聽說「幣安合約」，是因為看到有人曬出幾十倍的收益截圖。但截圖背後更常見的結局是：開了高倍槓桿，行情一個來回，帳戶裡的錢就沒了。這篇文章不教你怎麼賺錢，而是把合約最基本的幾件事講清楚：它到底是什麼、槓桿怎樣放大虧損、爆倉怎麼發生、資金費率是什麼錢。看完之後，你應該能判斷自己現在適不適合碰它。

有一句話說在前面：合約不適合新手。如果你還沒在現貨上完整經歷過一次下跌、還不太會用止損，請先回到現貨，合約可以以後再說。

幣安合約是什麼，和現貨有什麼不同

幣安合約是一種押注價格漲跌的衍生品，你買賣的是一份「合約」，而不是幣本身。在現貨市場用 USDT 買比特幣，買到的就是比特幣，可以提到自己的錢包；在合約市場開倉，你只是和別人約定：價格漲了誰賺、跌了誰賺，最後按差價用 USDT 結算。

新手最常接觸的是 U 本位永續合約。「U 本位」指用 USDT 作為保證金並以 USDT 結算盈虧；「永續」指這份合約沒有到期日，只要保證金夠，理論上可以一直持有。和現貨相比，它有三個關鍵差別：可以做空（價格下跌也能賺錢，當然也可能虧）；可以加槓桿；倉位會被強制平倉。現貨買的幣，就算跌了 50%，只要你不賣，幣還在；合約倉位如果虧到保證金撐不住，系統會直接幫你平掉，虧損就此確定。

幣安永續合約頁面上的數字分別是什麼意思

合約頁面比現貨頁面多出幾項關鍵資料，開倉前至少要認得它們。

最新價、標記價格和指數價格

截圖頂部，BTCUSDT 永續的最新成交價是 80,235.1，旁邊並排列著「標記價格」80,240.9 和「指數價格」80,262.6。最新價是這份合約剛剛成交的價格；指數價格參考的是多家現貨市場的價格；標記價格則用來計算未實現盈虧和判斷是否強平。三個數字通常很接近，但在行情劇烈時可能拉開差距。記住一點：決定你會不會被強平的是標記價格，不是你眼睛盯著的最新成交價。

資金費率和倒計時

緊挨著的一欄寫著「資金費率 (8時)/倒計時」，截圖當時顯示 0.00354%，距離下一次結算還有 06:04:48。這個費率後面單獨解釋。

右側的全倉、20x 和下單區

右上角有三個按鈕：「全倉」、「20x」和「S」。全倉是保證金模式，20x 是槓桿倍數，截圖是未登入狀態下頁面顯示的樣子。下單區可以在「限價」「市價」「條件委託」之間切換，頁面上還彈出提示，說明市價止盈止損單與限價止盈止損單已經合併為條件訂單。限價和市價的區別和現貨一樣，不熟悉的話可以先看限價單和市價單的區別。

頁面最下方的「帳戶」區域列出了保證金比率、維持保證金和保證金餘額，開倉之後要經常看這幾個數，特別是保證金比率，它越接近危險線，離強平就越近。

合約槓桿是怎麼放大盈利和虧損的

槓桿的意思是用一小筆保證金控制一筆大得多的倉位，盈虧按整筆倉位計算，所以漲跌對你的影響被同比例放大。

舉一個假設的例子（數字為便於理解而設定，忽略手續費和資金費）：你拿 100 USDT 做保證金，開 10 倍槓桿做多比特幣，相當於控制了價值 1,000 USDT 的倉位。如果比特幣漲 1%，倉位賺 10 USDT，對你的 100 USDT 保證金來說就是賺了 10%；但如果比特幣跌 1%，你同樣虧掉 10%。價格只要反向走 5%，保證金就少了一半；反向走 10%，理論上 100 USDT 全部虧光。

比特幣一天之內波動 3% 到 5% 並不罕見。截圖裡的日線顯示，當天最高 81,344.0、最低 79,938.1，振幅 1.72%，這還算是比較平靜的一天。如果用 20 倍槓桿，1.72% 的波動就意味著保證金上下襬動三成以上。很多新手覺得「我看準方向就行」，問題在於方向哪怕最後看對了，中途一個反向波動就可能先把你清出場。

全倉和逐倉有什麼區別，新手該選哪個

全倉和逐倉的區別在於虧損時能動用多少錢：逐倉只用這筆倉位自己的保證金承擔虧損，全倉會把合約帳戶裡的可用餘額都拿來頂。

截圖裡頁面預設顯示的是「全倉」。全倉的好處是不容易被強平，因為整個帳戶的餘額都在幫這筆倉位撐著；壞處也正是這一點，一旦撐不住，被強平時虧掉的可能是整個合約帳戶。逐倉則像給每筆倉位單獨劃出一筆錢，最壞情況只虧這一筆，帳戶裡其他的錢不受影響。

對剛接觸合約的人來說，逐倉更容易算清楚「最多虧多少」。不過逐倉也意味著這筆倉位更早觸及強平價，所以它並不是「更安全的賺錢方式」，只是把虧損的邊界畫得更清楚。保證金模式和槓桿倍數都可以在開倉前調整，已經有持倉時有些設定可能改不了，最好在下單前就定好。

幣安合約爆倉是什麼意思，價格跌多少會被強平

爆倉就是強制平倉（頁面上叫「強平」）：當你的保證金不足以維持倉位時，系統會自動把倉位平掉，你投入的保證金基本虧完。

交易所要求每筆倉位至少保留一定比例的「維持保證金」。虧損不斷吞掉你的保證金，一旦剩下的部分低於維持保證金，就會觸發強平。還是用上面那個假設的例子：100 USDT 保證金、10 倍槓桿做多，價格下跌 10% 時保證金歸零。但實際上你等不到跌滿 10%，因為系統要求留著維持保證金，再加上平倉手續費，強平會更早發生，下跌還不到 10% 時就可能被觸發，具體位置取決於維持保證金率。槓桿越高，這個距離越短：同樣的情況換成 20 倍，下跌不到 5% 就可能被強平；換成 50 倍，下跌 2% 都撐不住。

具體在哪個價格強平，取決於你的槓桿、保證金模式、倉位大小和當時的維持保證金率，下單時頁面會顯示預估強平價。開倉之前一定要看一眼這個數字，問問自己：價格走到這裡的可能性有多大？

資金費率是什麼，持倉到點要付錢嗎

資金費率是永續合約多頭和空頭之間定期互相支付的一筆費用，用來讓合約價格不偏離現貨價格太遠。費率為正時，一般是持有多倉的人付給持有空倉的人；為負時反過來。只有在結算時間點仍然持倉的人才會收付這筆錢。

在幣安的「即時資金費率」頁面，可以分「U本位合約」和「幣本位合約」檢視。截圖裡的表格有「時間週期」「到下次資金時間」「資金費率」「基礎利率」幾列，列出的這些合約時間週期都是 8 小時。截圖當時 BTCUSDT 永續的資金費率是 0.00373%，ETHUSDT 是 0.00281%，BCHUSDT 和 TRXUSDT 則是負數，分別為 -0.00087% 和 -0.00698%。不同合約、不同時間的費率差別很大，結算週期也屬於合約引數，開倉前到這個頁面查一下你要交易的那個合約。

費率看著很小，但它是按整筆倉位價值收的，不是按保證金。假設你用 10 倍槓桿持有 1,000 USDT 的倉位，費率是 0.01%，每次結算付 0.1 USDT，一天三次就是 0.3 USDT，相當於你 100 USDT 保證金的 0.3%。行情火熱時費率可能升得很高，長期持倉的成本會悄悄累積。

開倉、平倉本身還有交易手續費，在幣安「手續費率」頁面的「U本位合約」標籤裡能查到，和資金費率是兩回事。

為什麼大多數新手玩合約會虧錢

新手虧錢，通常不是因為看錯方向，而是因為槓桿太高、沒有止損、倉位太重。這幾個問題疊在一起，一次正常的波動就足以造成爆倉。

最常見的路徑是這樣的：先用小錢開高倍槓桿，運氣好賺了一筆，於是加大倉位；某次行情反向，捨不得止損，想著「等它回來」，結果被強平；為了把虧的賺回來，又開更高的槓桿。合約是雙向的零和博弈，對手裡有專業機構和量化程式，他們的反應速度和資金量都遠超普通人。再加上手續費和資金費率是確定的成本，長期頻繁交易，即使勝率五五開，扣掉成本之後也是虧的。

還有一種虧法來自外部：有人在社群裡自稱「合約老師」，帶你喊單、拉你進群，最後讓你儲值到陌生平臺或者交錢進 VIP 群。這類騙局在合約和跟單交易裡尤其多，任何要你轉賬給個人或者下載非官方 App 的「帶單」，都不要相信。

實在想試幣安合約，怎樣把虧損控制在承受範圍內

如果瞭解了風險還是想試，那就只用虧光也不影響生活的小錢、開低槓桿、每筆都設止損，並且把它當作學費而不是收入來源。

金額：拿一筆你能接受歸零的小錢，單獨放在合約帳戶裡，不要往裡追加，也不要用全倉模式把大額餘額掛在合約帳戶。槓桿：頁面預設顯示的 20x 對新手來說太高，可以先調到 2 到 3 倍，讓價格多一些波動空間。止損：開倉的同時就用條件委託設好止損價，止損價要在預估強平價之前，寧可被止損出局小虧，也不要等著被強平。練習：登入後在合約選單裡找一找有沒有模擬交易入口，如果有，先用模擬資金把下單、止損、看強平價完整走一遍。

開通合約帳戶前，幣安會要求閱讀風險提示，部分地區還有額外的限制或資格要求，能否使用合約取決於你所在地區的規定。幣安和歐易都不向中國大陸居民提供服務。還沒註冊的話，可以先看幣安註冊與入門，把現貨和帳戶安全設定做好，再決定要不要碰合約。